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[sictech]砸了25亿元入股海澜之家,腾讯的逻辑是什么?
发布时间 : 2018-02-05 浏览次数 : 555


日前,腾讯近25亿元入股海澜之家,持股5.31%,同时,双方拟共同设立100亿元产业投资基金。


这笔交易如果仅从单个服装细分品类市场看,意义有限。但若从数字化平台,整合产业链“供货”平台角度看,在未来则可能有诸多看点。腾讯的投资逻辑与早前高瓴资本收购百丽的逻辑是类似的。


《商业观察家》认为,此笔交易可能主要有以下四方面“考虑”。


01 控货


海澜之家拥有5500家左右直营、类直营门店,与高瓴早前收购的百丽类似,百丽旗下2万多家店铺都为直营店。两者都控货。


海澜之家类直营门店,是与加盟商采用委托代销模式,即海澜之家拥有商品所有权(货权),加盟商不承担存货滞销风险,门店经营由海澜之家负责。


所以,海澜之家可以及时组货、提供商品满足消费需求。


在大数据时代,不管是阿里的新零售,还是腾讯的智慧零售,两者要做的其实是同一件事情。提升线上线下数据获取、分析、运营能力,形成更精准消费者“用户画像”,基于此进行数字化重构线下业务流程,创造出更好的成本效率价值,最终实现既有线上线下流量的更好变现。


但这一业务逻辑中,需要有几个支撑基础。首要的就是控货。


举个简单例子,现在你知道消费者是谁,什么样收入水平、怎样的购买力、什么样的喜好、一般什么时点购物等等。但若无法控货,及时提供商品、组货去满足消费者需求,“用户画像”又有什么意义?腾讯、阿里又怎么能更好将线上流量在线下进行变现呢?


腾讯入股的海澜之家,高瓴收购的百丽,都是控货的。未来他们需要加强的则是,提升数字化能力(通过技术打通线上线下会员、商品、支付),流量数据(线上流量)导入,以及整合一个上游产业链开放供货平台。


阿里巴巴呢,当下以银泰为基础的百货新零售业务线,算是其所有新零售业务线中,发展最为缓慢的一条业务线。


本质性的问题就在于无法控货,银泰等中国绝大部分百货零售商都是控不了货的,货权都在服装品牌商,或加盟商手里。


所以,这对于腾讯等而言,算是一个“突破口”。


当下市场,能控货的服装品牌其实也不多,大部分的服装品牌都采取加盟模式,很多货权都在加盟商手中。因此,整合难度相对会比较高。


02 产业链供货平台


《商业观察家》认为海澜之家未来会打造一个上游供应链平台,可能会类似于小米的模式。通过投资等手段,整合工厂、供应商,及其他百货细分品类市场品牌等等,从而实现数据驱动下,多品类快速组货、供货能力,不仅供货海澜之家既有线下门店,也供货微信等线上流量平台。


海澜之家的价值则在于,其线下的5500多家左右门店,都为独立流量平台,大多为街边店。


所以,其拥有较大采购量基础,以及线下流量基础。是当下市场环境下,拥有上游整合能力的相对较好的标的。以这个“存量”、体量为基础,未来,海澜之家理论上也可以像小米那样,通过数据驱动跨界、跨品类经营。从经营“货”变成经营“人”。


腾讯的技术、线上流量与海澜之家的线下流量、供应链可以整合成一个产品包,对外输出。


03 试验风险相对小


整体来看,服装品类由于产业链很长、非标、能影响终端销售的环节因素太多,导致这个市场不易掌控,整个市场的集中度都不高(除了个别功能性需求的细分品类市场),无法像家电、3C等标品市场那样,形成较高的市场集中度。


举个简单例子,制作成一件成衣,需要经过棉花种植、采摘、轧花、纺纱、面料开发设计、织布、染色、服装设计、打板、缝制、印花、后整理等环节,每个环节都需要独立工厂,或者独立车间来完成。而能直接影响当季市场流行的环节又众多,制衣阶段的服装设计、打板、缝制能影响市场销售,面料开发、织布、染色、纺纱也能直接影响到当季销售。


甚至,在原料种植端都能对成衣市场销售产生影响。比如埃及长绒棉跟新疆长绒棉是两个概念上的产品,许多消费者是有认知的。


所以,要控货、整合这个市场,也没那么容易。控不好,就是控出一堆库存来。


《商业观察家》认为,腾讯选择海澜之家,是选择了一个相对风险较小的领域进行试验。


海澜之家当下主要经营男装,男装的应季变化相对较慢,今年新款卖不完,明年还可以接着卖,可以不用大幅折价清库存。女装则不大可能,今年没卖完,明年就会“过时”,处理不好,是以斤,而不是以件为单位来清理库存的。


而正是因为男装应季变化相对较慢,男装的用户忠诚度相对女装也更高。商品的标准化程度相对女装更高,市场集中度也相对表现更好,相对更容易形成规模门槛,及对上游产业链进行数字化整合。更好实现“所见即所得”。


因此,若要在服装品类进行数字化试验,男装乃至百丽的鞋品领域,是风险相对较小的试验领域。


04 目标用户宽年龄带


海澜之家与百丽的另一大相似点,在于目标用户群的宽年龄带。


海澜之家的目标用户可以从20岁跨越到45岁。百丽的多品牌矩阵所能覆盖的用户年龄带也非常宽。


宽年龄带有什么好处?获客成本低,易做大。若形成品牌忠诚度,可以长周期经营一个用户,商品供货、跨界经营、“数字化管理”。


举简单几个例子。


比如,屈臣氏近期发展所面临的问题,从宏观面看,可能是目标年轻用户群的数量减少造成。屈臣氏供应的美妆等商品,主要目标客群是年轻女性用户。30岁之前的女性“水嫩水嫩”的,用什么牌子化妆品都可以,屈臣氏所供应的更便宜的、小清晰的化妆品是有市场的。


但用户一过30岁,将不得不“寻求专业”,大部分都会转向使用更专业的化妆品品牌。比如雅诗兰黛等等,这部分人群进入职场也有一定时间,购买力上来了。她们愿意为更好的专业性支付更多金钱。进而造成屈臣氏无法延续对这一批用户的需求满足。


而根据第六次全国人口普查(2010年),2010年时,中国15岁~19岁女性人口数,相比20岁~24岁女性人口数,减少了15419661人,减少幅度24%。在一二线城市,减少幅度更大,比如北京减少幅度近60%。而10岁~14岁女性人口数相比15岁~19岁女性人口数,还在持续减少。


所以,对于屈臣氏而言,其过去所覆盖的主要用户群的市场总盘在大幅减少。


还比如美邦,美邦当下的主要消费群体是学生群体,但问题在于,当“学生”进入职场后,这部分消费者大多也流失了,美邦还没有办法更好延续“用户需求”。


更极端的例子是母婴用品。从全球范围来看,母婴用品中,没有培育出一家特别大型的企业。根本原因在于,该品类市场获得一个用户后,只能做几年生意,过了几年,用户就再没有需求。所以,母婴用品企业的发展就是在不断寻找新的用户,获客成本很高,所赚利润可能大部分都会被“渠道”吃掉。


换言之,数字化就是通过数据经营、运营一个用户的“需求周期”,而那些能覆盖更长时间用户需求的品类、企业,进行数字化改革所能得到的价值回报与成功机率也是最高的。


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